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Warren Buffett disse em uma entrevista que, na opinião dele, a Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) nunca participou de uma oferta pública inicial (IPO). Ele argumentou que existem muitos incentivos do lado da venda para que não faça sentido comprar um IPO.
Greg Abel pode ter acabado de encontrar a exceção que prova a regra. O novo CEO da Berkshire investiu US$ 600 milhões na oferta pública inicial (IPO) da Bending Spoons (NASDAQ: BSP) em julho, quando a empresa levantou US$ 1,68 bilhão com uma avaliação de cerca de US$ 18 bilhões. Ele recentemente adicionou mais US$ 330 milhões ao investimento em uma colocação privada, dando à Berkshire uma participação de 4% na empresa de tecnologia sediada em Milão.
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Não está claro se Abel ou Ted Weschler (que gerencia cerca de 6% da carteira de ações da Berkshire) é responsável pelas compras. Embora vá contra os pensamentos de Buffett sobre ações de IPO, o investimento está enraizado nos fundamentos que impulsionaram o sucesso de Buffett por mais de 60 anos à frente da Berkshire.
Fonte da imagem: Getty Images.
Algumas semelhanças e diferenças com a Berkshire Hathaway
A Bending Spoons atua na compra de empresas de software, melhoria das operações, captação de fluxo de caixa e reinvestimento em mais empresas de software. No mesmo ethos da Berkshire Hathaway, ela planeja manter as empresas que adquire para sempre.
Além disso, não persegue nomes "sexy" como novas empresas de IA quentes. Ela se apega a negócios relativamente entediantes que outros investidores (sejam privados ou públicos) podem ter descartado. Aquisições anteriores incluem a AOL, Evernote, Vimeo, Eventbrite e Meetup.
Diferente da Berkshire, que adota uma abordagem majoritariamente de mão livre com suas aquisições, a Bending Spoons reformula completamente as operações de cada empresa que adiciona ao seu portfólio. A empresa contrata operadores de classe mundial para assumir novas aquisições. Ela foca na redução de custos, expansão do desenvolvimento de produtos e melhoria da monetização (geralmente aumentando os preços). Seu histórico é sólido, e ela desenvolveu um método repetível.
A empresa se beneficia de um ciclo virtuoso. À medida que constrói seu portfólio e histórico de aquisições, ela tem uma melhor compreensão do valor de uma empresa como entidade independente e de quanto mais vale dentro da Bending Spoons. Isso permite que ela lance ofertas acima das dos concorrentes enquanto ainda gera retornos sólidos em seus investimentos.
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