A Comissão Europeia abriu uma investigação formal antitrust para avaliar se a Deutsche Börse e o Nasdaq violaram as regras de concorrência da UE, coordenando a sua conduta no setor para a inclusão, negociação e compensação de derivados financeiros no Espaço Económico Europeu (‘EEA'). Nasdaq e Deutsche Börse são fornecedores de serviços financeiros operando grandes trocas no setor de derivados financeiros. A Comissão tem medo de que entidades da Deutsche Börse e Nasdaq possam ter celebrado acordos ou práticas concertadas para não competir no EEE para a cotação, negociação e compensação de determinados derivados. Além disso, a Comissão tem medo de que as entidades possam ter: (i) demanda atribuída; (ii) preços coordenados; e (iii) trocado informações sensíveis comercialmente.
Se comprovado, este comportamento pode violar as regras de concorrência da UE que proíbem cartéis e práticas comerciais restritivas ( Artigo 101 do Tratado sobre o Funcionamento da União Europeia (TFUE) e do artigo 53 do Acordo EEE ). Acordos anticoncorrenciais e práticas comerciais restritivas podem levar à fragmentação do mercado e podem impactar, entre outros, os preços e a qualidade dos bens e serviços oferecidos, bem como o funcionamento do Mercado Único. Esta investigação faz parte dos esforços da Comissão para garantir um mercado único justo e aberto e uma União dos Mercados de Capital plenamente integrada, em benefício dos investidores, empresas e consumidores. Isto é fundamental para alcançar mercados financeiros mais eficientes e competitivos na União Europeia, em consonância com os objetivos gerais de crescimento e competitividade.
A Comissão irá agora realizar a sua investigação aprofundada como uma questão prioritária. A abertura de uma investigação formal não prejuzga o seu resultado. Em setembro 2024, a Comissão realizou inspeções sem aviso prévio nas instalações da Deutsche Börse e Nasdaq, como parte do seu inquérito de iniciativa sobre possíveis colusão no setor de derivados financeiros.
Um derivado é um tipo de contrato financeiro entre duas ou mais partes, cujo valor flutua com base no preço de um ou mais ativos subjacentes. Os traders podem comprar estes acordos em uma troca e usá- los para proteger contra riscos, especular sobre o movimento do ativo ou alavanca de uma posição. A Deutsche Börse, com sede na Alemanha, é um fornecedor de infraestrutura de mercado de capitais cujo negócio cobre todo o espectro de transações do mercado financeiro, incluindo a cotação e negociação de títulos e derivados, bem como serviços de compensação, liquidação e custódia, juntamente com a disponibilização de dados de mercado e sistemas eletrônicos de negociação. No Grupo Deutsche Börse, Eurex é responsável pela listagem, negociação e compensação de derivados. Eurex é a maior troca de derivados no EEE.
Nasdaq, com sede nos Estados Unidos, é um fornecedor de serviços financeiros e tecnologia global que opera bolsas de valores nos Estados Unidos e na Europa, oferecendo, entre outros, serviços de listagem, negociação e compensação, para uma ampla gama de derivados. Artigo 101 TFUE e artigo 53 do Acordo EEE proíbe acordos e outras práticas comerciais restritivas que possam afetar o comércio e impedir ou restringir a concorrência no mercado único. A implementação do artigo 101 O TFUE está definido na regulamentação 1 / 2003.
Artigo 11 ( 6 ) do Regulamento n.o 1 / 2003 prevê que a abertura de processos pela Comissão liberta as autoridades de concorrência dos Estados-Membros da sua competência para aplicar também as regras de concorrência da UE às práticas em causa. Artigo 16 ( 1 ) além disso, os tribunais nacionais devem evitar a adoção de decisões que entram em conflito com uma decisão prevista pela Comissão no processo iniciado. A Comissão informou as partes e as autoridades de concorrência dos Estados-Membros de que iniciou o processo neste caso.
Não há prazo legal para pôr fim a uma investigação antitrust. A duração de uma investigação antitrust depende de vários fatores, incluindo a complexidade do caso, e a medida em que as partes envolvidas cooperam com a Comissão e o exercício dos direitos de defesa.
Mais informações sobre o inquérito estarão disponíveis no site da Comissão sobre a concorrência, no registro de casos públicos sob o número de caso AT. 40945. Para mais informações sobre as ações da Comissão contra cartéis, incluindo como indivíduos ou empresas podem relatar comportamento suspeito de cartéis, consulte o seu site de cartéis.
