Registro Federal, Volume 91 Edição 130 (Quinta-feira, Julho) 9, 2026 ). [Volume do Registo Federal 91, Número 130 (Quinta-feira, Julho) 9, 2026 )] [Notificações] [Páginas 42577 - 42584 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2026 - 13828 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO [Lançar o n.o de arquivo 34 - 105850; Arquivo No. SR-LCH África do Sul- 2026 - 004 ].
Organizações de auto- regulação; LCH África do Sul; Notificação de apresentação de alterações de regras propostas relacionadas com o plano de liquidez LCH África do Sul Julho 6, 2026. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (`` Ato''),\ 1 \ e Regras 19 b- 4,\ 2 \ aviso é dado que em junho 22, 2026, Banque Centrale de Compensation, que realiza negócios sob o nome LCH África do Sul (``LCH África do Sul''), arquivado na Comissão de Valores Mobiliários e de Exchange (``Comissão'') a alteração de regra proposta, conforme descrita nos Itens I, II e III abaixo, que os Itens foram preparados pela agência de compensação. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------.
\ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. --------------------------------------------------------------------------- Eu. Limpar a Declaração da Agência dos Termos de Substancia da Alteração da Regra Proposta O LCH África do Sul está a enviar o Plano de Liquidez do LCH África do Sul (o ``Plano de Liquidez''), que estabelece os princípios e procedimentos para a gestão de liquidez no LCH África do Sul, como parte do seu 2025 revisão anual. O Plano de Liquidez foi adotado pelo Comitê de Risco LCH África do Sul e pelo Conselho LCH África do Sul \ 3 \ (a ``Modificação de Regras Proposta'').\ 4 \ ---------------------------------------------------------------------------.
\ 3 \ O Plano de Liquidez foi elaborado em comum com o LCH Limited para garantir a consistência da gestão de riscos no Grupo LCH. \ 4 \ Todos os termos não definidos aqui em maiúsculas têm o mesmo significado que no livro de regras ou procedimentos, conforme aplicável, na versão disponível no site da LCH África do Sul: do Sul. ------------------------------------------------------------------------------------------ O texto da Alteração da Regra Proposta foi anexado [sic] como Exposição 5 para o Arquivo N.o. SR-LCH África do Sul- 2026 - 004. A implementação da alteração de regra proposta dependerá do recebimento da aprovação regulamentar da SEC pela LCH África do Sul. II. A declaração da Agência de Limpeza do Propósito e Base Estatutária para a Alteração da Regra Proposta.
Em seu arquivo com a Comissão, o LCH África do Sul incluiu declarações sobre o propósito e a base das Políticas de Risco e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre as Políticas de Risco. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O LCH África do Sul preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos de tais instruções. A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta 1. Finalidade O Plano de Liquidez foi adotado pela LCH África do Sul para definir os princípios e procedimentos específicos para a gestão de liquidez que governam suas operações como uma agência de compensação. O Plano de Liquidez foi projetado para garantir a coerência com todas as leis e regulamentos relevantes, incluindo o Regulamento Europeu de Infraestrutura de Mercados (EMIR) \ 5 \ e Seção 17 A do Ato \ 6 \ e os regulamentos abaixo. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.
\ 5 \ Regulamento (UE) n.o 648 / 2012 do Parlamento Europeu e do Conselho de 4 Julho 2012 em derivados Over- the- Counter, contrapartes centrais e repositórios de negociação (``EMIR''). \ 6 \ 15 U.S.C. 78 q-. 1. --------------------------------------------------------------------------- Os objetivos do Plano de Liquidez são garantir: (i) a gestão eficaz da liquidez, aderindo à estrutura de governação adequada para gerenciar o risco de liquidez, incluindo linhas de reporte e contabilidades; (ii) a adequação da liquidez da LCH África do Sul em todos os momentos, de acordo com as políticas definidas pela autoridade de governação adequada e monitorada e reportada pelo Departamento de Risco da LCH África do Sul; (iii) que a gestão e os recursos de liquidez estão alinhados com os requisitos operacionais da LCH África do Sul para cumprir as obrigações de pagamento, pois são devidos sob condições de liquidez usuais e estressadas; (iv) identificação e escalada eficaz do risco de liquidez no Gestão de Colateral e Liquidez (``CaLM'') \ 7 \ e os outros departamentos da LCH África do Sul identificados no Plano de Liquidez; e (v) que sistemas e processos estão no local para facilitar a gestão eficaz do risco de liquidez. -------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 7 \ As responsabilidades do CaLM incluem: (i) gerenciar as posições de garantia e liquidez do LCH África do Sul, incluindo garantir liquidez suficiente, investimento de garantias de caixa, e manutenção de controles de mercado, crédito e operacionais; (ii) atuar como a primeira linha de defesa para garantia e liquidez, gerenciar o risco de negócio, entradas de gestão por defeito, e adesão às políticas do LCH África do Sul; (iii) monitorizar limites, gerenciar exposições e coordenar com o Risco do CaLM da Segunda Linha, descrito em maior detalhe na nota 12, infra; (iv) suportando engajamento regulatório e conformidade, incluindo fornecer entradas para arquivos da SEC, considerações do EMIR, governança e relatórios de risco; e (v) supervisionando a resiliência operacional e o desempenho do serviço, incluindo revisões de operações do estado estacionário, gestão de incidentes e mudança de governança. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------.
O Plano de Liquidez estabelece os papéis e responsabilidades dentro do LCH África do Sul para o cumprimento do Plano de Liquidez, cuja responsabilidade principal cabe ao CaLM. Especificamente, o Plano de Liquidez esclarece que: (i) o Chefe de CaLM (ou seu delegado) é responsável pela manutenção do Plano de Liquidez, pela supervisão da função de gestão de carteiras, e é responsável pela posição global de liquidez e pela adesão ao Plano de Liquidez e às políticas relevantes; \ 8 \ (ii) Escritório da frente CaLM,\ 9 \ composta por pessoal de negociação, é responsável pelas atividades de investimento diárias, gestão e monitoramento de liquidez intradia, e supervisão dos requisitos de encargos de ativos, incluindo ativos prometidos e garantia não em dinheiro da Comissão de Futuros; (iii) Seconda linha Risco CaLM \ 10 \ estabelece limites de risco de liquidez, aplica limites de risco de liquidez e aumenta as violações de limites, desenvolve e melhora o quadro de gestão de risco de liquidez, e identifica, medidas, monitores e relatórios de riscos de liquidez; (iv) Operações Garantidas \ 11 \ é responsável pelos processos operacionais e de controle relacionado com fluxos de liquidez intradia e executa monitoramento intradia da atividade de investimento do CaLM; e (v) CaLM Middle Office \ 12 \ é responsável por marcar- a- mercado da carteira CaLM África do Sul e por informar formalmente a atividade de investimento do CaLM.\ 13 \ ---------------------------------------------------------------------------.
\ 8 \ As responsabilidades do chefe do CaLM (ou seu delegado) do LCH África do Sul incluem também: (i) escalada para o CEO do LCH África do Sul, o Comitê de Gestão Local (que é um fórum de governança sénior dentro da estrutura de governança da entidade jurídica do LCH África do Sul, responsável pela supervisão de questões de gestão, risco, governança e desempenho, incluindo adesão ao Plano de Liquidez e preocupações significativas de liquidez ou investimento escaladas do CaLM), a gestão de riscos do LCH África do Sul e a placa do LCH África do Sul, quando apropriado; (ii) declaração inicial de um evento de liquidez, e para a escalada inicial de questões de liquidez decorrentes de um evento de liquidez declarado; (iii) decidir sobre a necessidade e a condução subsequente de uma chamada de crise se as questões de liquidez não forem resolvidas como parte de uma situação de liquidez declarada; o evento de liquidez; (iv) selecione e convoque a Equipe de Gestão de Crise de Liquidez (que é uma estrutura de crise de liquidez interfuncional ativada durante eventos de estresse ou de padrão, tipicamente através do Grupo de Gestão de Defeito, e é responsável pelo monitoramento e gestão de posições de liquidez durante um defeito de membro), executando os processos de liquidação de leilões e garantias, e coordenando entre as funções relevantes sob condições de crise); (v) supervisione adequadamente o pessoal de investimento do CaLM; (vi) mantenha e atualize o Plano de Liquidez; (vii) assine a aprovação de qualquer novo produto no que diz respeito à liquidez e às considerações de investimento; e (viii) responsabilização por devida diligência e teste de provedores de liquidez. \ 9 \ CaLM Front Office é uma função de investimento de front office dentro do CaLM, fazendo parte da "primeira linha de defesa" responsável pela gestão das atividades de investimento e liquidez da LCH África do Sul. Suas responsabilidades incluem investimento de garantias de caixa recebidas dos membros compensadores e gestão dos riscos de liquidez, crédito e taxa de juro da carteira de caixa da LCH África do Sul, aumento de quaisquer problemas de liquidez ou investimento, execução de financiamento diário, ações de carteira, investimentos de repo e suporte às necessidades de liquidez da gestão por default. O CaLM Front Office também suporta os elementos de liquidação de leilões e garantias do processo de gestão padrão. \ 10 \ Segunda linha CaLM Risk realiza uma função de monitoramento e reporte sobre as atividades de investimento e gerenciamento de liquidez do CaLM e se encontra no nível CCP, reportando ao Diretor de Risco Chefe da LCH África do Sul. \ 11 \ Operações de garantia é uma função dentro do CaLM responsável pela gestão operacional diária de garantia postada no LCH África do Sul. Isto inclui o processamento e validação de depósitos e retiradas de fundos de caixa e não de garantias de caixa, a realização de reconciliações e controles para prevenir fraudes, entradas manuais não autorizadas ou erros de reserva, e o suporte de fluxos de pagamento, custódia e liquidação que se conectam diretamente aos processos de investimento e liquidez do CaLM. Operações de garantia também fornece entrada operacional em ações de liquidez, retiradas de membros e movimentos de garantia relacionados à margem. \ 12 \ O Escritório Médio CaLM fornece controle, reserva e supervisão operacional. Suas responsabilidades incluem reporte de renda de garantias de NTI e não em dinheiro, garantindo a adesão aos limites, controles e segregação de tarefas como parte do quadro de controle do CaLM, e suportando reporte de risco, processos de previsão de liquidez e integridade de dados para o CaLM. \ 13 \ CaLM deve garantir que o montante diário disponível em dinheiro está em conformidade com o Alvo de Liquidez Operacional da LCH África do Sul, que é definido e monitorado pelo Risco CaLM de Segunda Linha. ---------------------------------------------------------------------------------------- O Plano de Liquidez também fornece que o CaLM First Line Risk \ 14 \ é responsável pelo preço diário dos ativos líquidos e carteira de investimentos. O relatório regular é distribuído pelo Escritório Médio do CaLM para os interessados relevantes através de sistemas a jusante, incluindo um Relatório de Investimento do CaLM para a agência de compensação, de forma diária e mensal. Second Line CaLM Risk realiza o monitoramento e o reporte destas atividades, conforme descrito imediatamente acima. O Diretor de Risco da LCH África do Sul é responsável por tomar e decidir quaisquer ações relevantes durante um evento de liquidez. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------.
\ 14 \ CaLM First Line Risk gerencia e avalia riscos de investimento, liquidez, crédito e taxa de juro da carteira total de garantias, produz relatórios de necessidades de liquidez em caso de incumprimento, e avalia implicações de liquidez e risco de novos tipos de garantias elegíveis propostos. -------------------------------------------------------------------------------------------- O Plano de Liquidez identifica as diferentes fontes e disponibilidade de liquidez,\ 15 \ incluindo: (i) dinheiro publicado pelos membros para atender aos requisitos de margem; (ii) contribuições em dinheiro para fundos por defeito; (iii) capital próprio da LCH África do Sul; (iv) excedente de dinheiro colocado pelos membros; e (v) dinheiro resultante de falhas de liquidação. As fontes primárias de liquidez para LCH África do Sul são o dinheiro publicado pelos seus membros para atender aos requisitos de margem, as contribuições em dinheiro para Fundos Default, bem como o próprio capital do LCH África do Sul.\ 16 \ Além disso, LCH África do Sul pode usar os arranjos disponíveis do banco central para gerar liquidez no mesmo dia, prometendo garantias não em dinheiro depositadas pelos seus membros numa base de transferência de título através da janela do banco central.\ 17 \ ---------------------------------------------------------------------------.
\ 15 \ A margem de caixa é investida quer através de depósito overnight no Banque de France, quer através de reposições garantidas e compra definitiva de títulos sob a Política de Risco de Investimento do LCH. Os recursos de liquidez disponíveis são facilmente convertidos em dinheiro através de mecanismos pré- arranjados, incluindo o repositório e, quando aplicável, o acesso à liquidez do banco central. \ 16 \ Os fundos de clientes separados são excluídos como fonte geral de liquidez de acordo com a Regra CFTC 1.25. \ 17 \ Como instituição bancária francesa, a LCH África do Sul tem acesso através do sistema Euro às operações de mercado aberto e às facilidades permanentes do BCE e do Banque de France, que estão disponíveis para contrapartes elegíveis por sua própria iniciativa, sob reserva do cumprimento de determinadas condições de acesso operacional. -------------------------------------------------------------------------------------------- Mais amplamente, o Plano de Liquidez especifica que os recursos de liquidez disponíveis incluem: (i) amadurecimento de transacções de investimentos reversos e não garantidos overnight; (ii) venda de carteira de ativos altamente líquidos; (iii) maturidade e/ou reembolso de investimentos sob demanda; (iv) repo de títulos altamente líquidos; (v) facilidades de empréstimo; (vi) operações de financiamento de divisas (``FX'') e (vii) acesso à liquidez do banco central. O Plano de Liquidez também identifica outros cenários potenciais que poderiam afetar os recursos de liquidez disponíveis para atender aos requisitos de liquidez, incluindo: (i) caixa empatado em atividades de investimento que não podem ser.
