Organizações de auto- regulação; MEMX LLC; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para alterar o

Registro Federal, Volume 91 Edição 114 (Segunda-feira, Junho) 15, 2026 ). [Volume do Registo Federal 91, Número 114 (Segunda-feira, Junho) 15, 2026 )] [Notificações] [Páginas 36026 - 36031 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2026 - 11919 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO [Lançar o n.o de arquivo 34 - 105649; Arquivo No. SR- MEMX- 2026 - 16 ].

Organizações de auto- regulação; MEMX LLC; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para alterar o calendário de taxas do intercâmbio sobre o preço de transação de ações Junho 10, 2026. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (o ``Ato''),\ 1 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 2 \ é por isso dado aviso que, em maio 29, 2026, MEMX LLC (`MEMX'' ou o ``Exchange'') arquivado na Comissão de Valores Mobiliários e Bolsa (``Comissão'') a proposta de alteração de regra conforme descrito nos Itens I, II e III abaixo, que os Itens foram preparados pela Bolsa. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.

Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta A troca está a enviar à Comissão uma proposta de alteração de regra para alterar a tabela de taxas da troca aplicável aos Membros \ 3 \ (o ``Horário de pagamentos'') de acordo com as regras de intercâmbio 15.1 (a) e (c). Como é descrito abaixo, a Bolsa propõe: (i) reduzir o desconto base para execuções de pedidos sujeitos ao deslizamento do preço de exibição da Bolsa \ 4 \ que adicionam liquidez à Bolsa e recebem melhoria de preços quando executados (tais ordens, ``Adicionado Preço Melhorado Volume''); (ii) reduzem o desconto base para execuções de ordens que adicionam liquidez não mostrada à Bolsa (tais ordens, ``Adicionado Volume Não- Intermediário Não- Mostrado Volume''); (iii) reduzem o desconto base fornecido para execuções de ordens de Peg Intermediário que adicionam liquidez não mostrada à Bolsa (tais ordens, ``Adicionado Volume Intermediário Não- Mostrado''); (iv) modificam o Não- Display Adicionar níveis adotando um novo Não- Adicionado Adicionar nível 2 e eliminando o Adicionado Preço Volume Aprimorado do conjunto de categorias de execução elegíveis para receber um desconto aprimorado sob o Não- Mostrar Adicionar níveis; (v) eliminar o Display-Price Sliding Tier 1; (vi) reduzir o desconto aditivo fornecido sob o nível de Citação da Fita A; e (vii) reduzir o rebaixo aditivo fornecido sob o nível de Citação da Fita C. A troca propõe implementar as alterações ao Calendário de Taxas de acordo com esta proposta em junho 1, 2026. O texto da mudança de regra proposta é fornecido na Exposição 5. ---------------------------------------------------------------------------.

\ 3 \ Veja a regra de troca 1.5 (p). \ 4 \ Veja a regra de troca 11.6 (j) ( 1 (A). --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, o Exchange incluiu declarações sobre o propósito e a base para a alteração da regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a alteração da regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos dessas declarações.

A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta 1. Finalidade A finalidade da mudança de regra proposta é alterar o Planeamento de Taxas para: (i) reduzir o desconto de base para execuções de ordens sujeitas ao Deslizamento do Preço de Display da Bolsa \ 5 \ que adicionam liquidez à Bolsa e recebem melhoria de preços quando executados (tais ordens, ``Adicionado Preço Melhorado Volume''); (ii) reduzem o desconto base para execuções de ordens que adicionam liquidez não mostrada à Bolsa (tais ordens, ``Adicionado Volume Não Mostrado Não Midpoint''); (iii) reduzem o desconto base fornecido para execuções de ordens Midpoint Peg que adicionam liquidez não mostrada à Bolsa (tais ordens, ``Adicionado Volume Não Mostrado Não Visualizado Não- Adicionado''); (iv) modificam o Não- Adicionado Adicionar Níveis adotando um novo Nível Não- Adicionado Adicionar 2 e eliminando o Adicionado Preço Volume Aprimorado do conjunto de categorias de execução elegíveis para receber um desconto aprimorado sob o Não- Mostrar Adicionar níveis; (v) eliminar o Display-Price Sliding Tier 1; (vi) reduz o desconto aditivo fornecido sob o nível de Citação da Fita A; e (vii) reduz o desconto aditivo fornecido sob o nível de Citação da Fita C, cada um conforme descrito abaixo. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 5 \ Veja a regra de troca 11.6 (j) ( 1 (A). ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

O Exchange observa primeiro que opera em um mercado altamente competitivo no qual os participantes podem facilmente direcionar o fluxo de ordem para locais concorrentes se considerar que os níveis de taxas em um determinado local são excessivos ou que os incentivos são insuficientes. Mais especificamente, o Troco é apenas um dos 18 bolsas de ações registradas, bem como um número de sistemas de negociação alternativos e outros locais fora de troca, para os quais os participantes do mercado podem direcionar o seu fluxo de ordem. Com base em informações disponíveis ao público, nenhuma troca de ações registradas tem atualmente mais do que aproximadamente 14% da parte de mercado total do volume executado de negociação de ações.\ 6 \ Assim, em um mercado tão baixo concentrado e altamente competitivo, nenhuma única bolsa de títulos possui um poder de preços significativo na execução do fluxo de ordem, e atualmente a Bolsa representa aproximadamente 2% da parte de mercado global.\ 7 \ O Exchange em particular opera um modelo ``Maker- Taker'' que oferece descontos aos Membros que adicionam liquidez à Bolsa e cobram taxas aos Membros que removem liquidez da Bolsa. O Plano de Taxas estabelece os descontos e taxas padrão aplicados por ação para ordens que adicionam e removem liquidez, respectivamente. Além disso, em resposta ao ambiente competitivo, o Exchange também oferece preços em níveis, o que oferece aos Membros oportunidades de se qualificar para descontos mais elevados ou taxas menores, onde certos critérios de volume e limiares são cumpridos. Preços em nível fornece um incentivo incremental para os Membros se esforçarem por níveis mais elevados, o que proporciona benefícios ou descontos cada vez mais elevados para satisfazer critérios cada vez mais rigorosos. -------------------------------------------------------------------------------------------- \ 6 \ Percentagem de participação de mercado calculada a partir de Maio 28, 2026. O Exchange recebe e processa dados disponibilizados através de fontes de dados consolidadas (i.e., CTS e UTDF). \ 7 \ ID. ---------------------------------------------------------------------------------------- Reduzir Rebaixo Base para o Preço Adicionado Volume Aperfeiçoado A bolsa atualmente fornece um desconto base de $ 0.0025 por compartilhamento para execuções de Adicionado Preço Volume Aprimorado \ 8 \ em títulos com preços acima de $ ou acima 1.00 por compartilhamento. A Bolsa agora propõe reduzir o desconto base para execuções de Adicionado Preço Aprimorado Volume para $ 0.0010 por compartilhamento. O objetivo de reduzir o desconto base para execuções de Adicionado Preço Melhorado [sic] é por razões de negócios e competitividade, uma vez que a Bolsa acredita que reduzir o desconto proposto reduziria os gastos da Bolsa com relação ao seu preço de transação de uma forma que ainda é consistente com a filosofia global de preços da Bolsa de incentivar a liquidez adicionada à Bolsa. A Bolsa não está propondo mudar o desconto base para execuções de Adicionado Preço Melhorado Volume em títulos com preços abaixo de $ 1.00 por compartilhamento. --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

\ 8 \ O desconto base para execuções de volumes adicionados com melhora de preços é referido pela troca na tabela de taxas sob a descrição existente ``Volume adicionado, ordem sujeita a deslizamento de preços de exibição que recebeu melhoria de preços quando executado''' com um código de taxas de ``P'', nos relatórios de execução. ------------------------------------------------------------------------------------------------------- Reduzir Rebaixo Base para o Volume Não-Adicionado de Ponto Médio O Exchange atualmente fornece um desconto Base de $ 0.0025 por ação para execuções de Volumes não mostrados não médios adicionados em títulos com preços superiores ou superiores a $ 1.00 por compartilhamento.\ 9 \ A troca agora propõe reduzir o desconto base para execuções de Volumes Não- Visualizados Adicionados para $ 0.0020 por compartilhamento. O objetivo de reduzir o desconto base para execuções do Volume Não- Adicionado de Midpoint é por razões comerciais e competitivas, pois a Bolsa acredita que reduzir o desconto proposto reduziria os gastos da Bolsa com relação aos seus preços de transação de uma forma que ainda é consistente com a filosofia global de preços da Bolsa de incentivar a adição de liquidez para a Bolsa. A Bolsa não está propondo mudar o desconto base para execuções de Volumes Adicionados Não- Intermediários Não-Apresentados em títulos com preços abaixo de $ 1.00 por compartilhamento. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 9 \ O desconto base para execuções de volumes não mostrados adicionados não médios é referido pela troca na tabela de taxas sob a descrição existente ``Adicionado volume não mostrado'' com um código de taxas de ``H'', nos relatórios de execução. ------------------------------------------------------------------------------------------------------.

Reduzir Rebaixo Base para o Volume Adicionado de Ponto Intermédio Não-Apresentado Da mesma forma, o Exchange atualmente fornece um desconto base de $ 0.0025 por ação para execuções de Volume Adicionado de Ponto Intermédio Não-Afichado em títulos com preços superiores ou superiores a $ 1.00 por compartilhamento.\ 10 \ A troca agora propõe reduzir o desconto base para execuções de Volume Adicionado de Ponto Intermediário Não- Visualizado para $ 0.0020 por compartilhamento. O objetivo de reduzir o desconto base para execuções do Volume Adicionado de Ponto Intermediário Não- Visualizado é por razões comerciais e competitivas, uma vez que a Bolsa acredita que reduzir o desconto proposto reduziria os gastos da Bolsa com relação ao seu preço de transação de uma forma que ainda é consistente com a filosofia global de preços da Bolsa de incentivar a liquidez adicionada à Bolsa. O Troco não é propondo alterar o desconto base para execuções de Volume Adicionado de Ponto Intermedio Não-Apresentado em títulos com preços abaixo de $ 1.00 por compartilhamento. --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

\ 10 \ O desconto base para execuções de volumes adicionados de pontos médios não mostrados é referido pela troca no horário de taxas sob a descrição existente ``Volume adicionado não mostrado, Peg de pontos médios'' com um código de taxas de ``M'', nos relatórios de execução. --------------------------------------------------------------------------------------------------------- Não-Display Adicionar níveis A bolsa atualmente oferece Não-Display Adicionar nível 1 sob o qual um Membro pode receber um desconto aprimorado para as execuções do Volume Adicionado Não- Mostrado, alcançando os critérios de volume correspondentes exigidos para cada um desses níveis. Atualmente, o Volume Adicionado Não- Visualizado elegível para se qualificar para este desconto é composto pelos três tipos de pedidos seguintes: (i) Adicionado Volume Intercalar, que, como indicado acima, é atribuído o Código de Taxas ``M''; (ii) ordens que não são ordens sujeitas a Deslizamento de Preços de Display que recebem melhoria de preços quando executadas ou Ordens de Peg Intercalar, que adicionam liquidez não- Visualizada à Bolsa (i.e. Adicionado Volume não- Visualizado de Midpoint), aos quais é atribuído o Código de Taxas ``H''; e (iii) Adicionado Volume Melhorado de Preço, ao qual é atribuído o Código de Taxa ``P'''. Neste momento, o Exchange está propondo modificar os níveis de Adicionar Não- Mostrar (ou seja, o nível de Adicionar Não- Mostrar atual 1 e o novo Não- Display proposto Adicionar nível 2, como descrito abaixo), removendo o Adicionado Preço Melhorado Volume do grupo de tipos de pedidos elegíveis para receber o desconto melhorado sob qualquer nível de Adicionar Não- Apresentado. Assim, apenas as execuções de Volumes Adicionados Não- Visualizados de Ponto Intermédio e Volumes Adicionados Não- Visualizados de Ponto Intermédio poderão receber o desconto aprimorado aplicável.\ 11 \ O intercâmbio, no entanto, observa que as execuções do Volume Adicionado de Preço Aprimorado continuarão a ser contadas para o ADAV Não- Visualizado de um Membro \ 12 \ para fins de cumprir os critérios aplicáveis sob o Não- Mostrar Adicionar Níveis. ------------------------------------------------------------------------------------------.

\ 11 \ O Troco refletirá esta emenda na tabela de taxas, excluindo o código de taxas ``P 1 '' da tabela Taxa de Transação ao lado da descrição ``Volume não mostrado adicionado, Não- Visualização Adicionar nível 1 '', bem como adicionando uma nota na tabela de preços Não- Visualização Adicionar níveis que indica quais execuções o desconto deve ser aplicado. \ 12 \ Como indicado no Plano de Taxas, o ADAV não mostrado é definido como ADAV no que diz respeito a ordens não exibidas (incluindo ordens sujeitas a deslizamento de preços de exibição que recebem melhoria de preços quando executadas e ordens de Peg de ponto médio) (enfatização adicionada). ------------------------------------------------------------------------------------------------------ Além disso, o Exchange está propondo adicionar um novo nível sob o NÃO- Adicione níveis, NÃO- Adicione nível 2. Sob este nível, a Bolsa proporcionaria um desconto aprimorado de $ 0.0025 por compartilhamento para execuções de Volumes Adicionados Não-Displayed Midpoint e Adicionados Volumes Não-Displayed Midpoint para Membros que se qualificam para tal nível, obtendo um ADAV Não-Displayed que é igual ou maior que 1,000,000 compartilhamentos.\ 13 \ O novo Não- Apresentar proposto Adicionar nível 2 é projetado para incentivar os membros a manter ou aumentar o fluxo de ordem que adiciona liquidez, incluindo no.