Registro Federal, Volume 91 Edição 116 (Quarta-feira, Junho) 17, 2026 ). [Volume do Registo Federal 91, Número 116 (Quarta-feira, Junho) 17, 2026 )] [Notificações] [Páginas 36637 - 36641 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2026 - 12162 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO.
[Lançar o n.o de arquivo 34 - 105677; Arquivo No. SR- PEARL- 2026 - 25 ] Organizações de auto- regulação; MIAX PEARL, LLC; Notificação de apresentação e eficácia imediata de uma proposta de alteração de regra para alterar certas taxas e rebaixos aplicáveis a transações em classes não penny.
Junho 12, 2026. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (`` Ato''),\ 1 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 2 \ aviso é dado que em junho 1, 2026, MIAX PEARL, LLC (``MIAX Pearl'' ou ``Exchange'') arquivado na Comissão de Valores Mobiliários e de Bolsa (``Comissão'') a proposta de alteração de regra conforme descrito nos Itens I, II e III abaixo, que os Itens foram preparados pela Bolsa. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.
Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta A troca propõe alterar a tabela de taxas de troca de opções MIAX Pearl (a "marca de taxas") para alterar certas taxas e descontos aplicáveis a transações em classes não Penny (definidas abaixo) para todas as origens. O texto da mudança de regra proposta está disponível no site do Exchange em e no escritório principal do MIAX Pearl.
II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, o Exchange incluiu declarações sobre o propósito e a base para a alteração da regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a alteração da regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos dessas declarações.
A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta 1. Finalidade A troca propõe-se a alterar a Seção 1 ) a) da tabela de taxas para: ( 1 ) alterar o Cliente Prioritário \ 3 \ tabela de origem para aumentar os descontos do Maker (descrito abaixo) \ 4 \ em todos os níveis em classes não- Penny; ( 2 ) alterar o MIAX Pearl Market Maker \ 5 \ tabela de origem para aumentar os descontos do fabricante em certos níveis em classes não- Penny e aumentar as taxas do Taker em todos os níveis em classes não- Penny; e ( 3 ) emendar a origem do Cliente, Firme, BD e não- MIAX Pearl Market Maker (coletivamente referido aqui como a ``Origem Profissional''') \ 6 \ tabela para aumentar certos descontos do fabricante em determinados níveis em classes não penny e aumentar as taxas do Taker em todos os níveis em classes não penny. --------------------------------------------------------------------------------------------------------.
\ 3 \ O termo ``Cliente Prioridade'' significa uma pessoa ou entidade que (i) não é um corretor ou negociante em títulos, e (ii) não coloca mais do que 390 ordens em opções listadas por dia em média durante um mês civil para suas próprias contas benéficas. O número de ordens será contado de acordo com a Interpretação e Política. 01 da regra de troca 100. Veja a seção Definições da Regra de Horário e Troca de Taxas 100, incluindo Interpretação e Política. 01. \ 4 \ Os rebaixos são indicados entre parênteses na tabela de taxas. \ 5 \ O termo `'Market Maker'' significa um Membro registrado na Bolsa com o propósito de fazer mercados em contratos de opções negociados na Bolsa e que está investido com os direitos e responsabilidades especificados no Capítulo VI das Regras de Bolsa. Veja a seção Definições da Regra de Horário e Troca de Taxas 100. \ 6 \ O Exchange nota que certos termos não são especificamente definidos no livro de regras, incluindo o longe Cliente não prioritário, Firme, BD e não MIAX Pearl Market Make. ---------------------------------------------------------------------------------------- Fundo A Bolsa atualmente avalia descontos de transacções e taxas para todos os participantes no mercado que são baseados no volume total mensal executado pelo Membro \ 7 \ no MIAX Pearl no tipo de origem relevante (não incluindo Contratos Excluídos) \ 8 \ (como o numerador) expresso como uma percentagem de (dividido por) TCV \ 9 \ (como o denominador). Além disso, os descontos e taxas por transação contratual são aplicados retroactivamente a todo o volume elegível para esse tipo de origem, uma vez que o respectivo nível de limiar foi atingido pelo Membro. O Exchange agrega o volume de Membros e seus Afiliados.\ 10 \ Membros que colocam o descanso.
liquidez, ou seja, ordens que descansam no Livro \ 11 \ do Sistema MIAX Pearl,\ 12 \ são pagos o desconto ``maker'' especificado (cada um um '`Maker''), e os membros que executam contra liquidez em repouso são avaliados a taxa ``taker'' especificada (cada um '`Taker'''). Para abrir transações e ABBO \ 13 \ transações de descrossamento, descontos e taxas de transação por contrato são dispensados para todos os participantes no mercado. Finalmente, os membros são avaliados com taxas de transação menores e recebem descontos menores para execuções de pedidos em classes de opções padrão no Programa Intervalo Penny \ 14 \ (``Class Penny'') do que para execuções de pedidos em classes de opções padrão que não estão no Programa Intervalo Penny (``Class não Penny''), onde os membros são avaliados taxas de transação mais elevadas e recebem descontos mais elevados. ---------------------------------------------------------------------------------------- \ 7 \ O termo "Membro" significa um indivíduo ou organização que está registrado na Bolsa de acordo com o Capítulo II das Regras de Bolsa para fins de negociação na Bolsa como um "Membro de Bolsa Electrônica" ou "Market Maker". Os membros são considerados "membros" sob a Lei de Bolsa. Veja a seção Definições da Regra de Horário e Troca de Taxas 100. \ 8 \ O termo "Contratos excluídos" significa qualquer contrato direcionado para um mercado de execução. Veja a seção Definições da Calendária de Taxas. \ 9 \ O termo ``TCV'' significa volume consolidado total calculado como o volume nacional total nas classes listadas no MIAX Pearl para o mês em que as taxas se aplicam, excluindo o volume consolidado executado durante o período em que o Intercâmbio experimenta uma ``Interrupção do Sistema de Intercâmbio''' (solamente nas classes de opção do motor de correspondência afetado (como definido abaixo)). Veja a seção Definições da Agenda de Taxas. O termo ``Interrupção do sistema de troca'' significa uma interrupção de um motor de correspondência ou de motores de correspondência coletivos por um período de duas horas consecutivas ou mais, durante as horas de negociação. Identidade. Um "Engenho de Matching" é uma parte do sistema eletrônico MIAX Pearl que processa ordens e transações de opções em uma base símbolo- por- símbolo. Alguns motores de correspondência processarão classes de opções com vários símbolos raiz, e outros motores de correspondência podem ser dedicados a um único símbolo raiz de opção (por exemplo, opções no SPY podem ser processadas por um único motor de correspondência que é dedicado apenas ao SPY). Um símbolo raiz em particular só pode ser atribuído a um único motor de correspondência designado. Um símbolo raiz em particular não pode ser atribuído a múltiplos motores de correspondência. Identidade. A Intercâmbio acredita que é razoável e apropriado selecionar duas horas consecutivas como o tempo necessário para constituir uma Interrupção do Sistema de Intercâmbio, como duas horas equivalem a aproximadamente 1.4% de tempo de negociação disponível por mês. O Exchange nota que o termo ``Interrupção do Sistema de Exchange'' e seu significado não têm aplicabilidade fora do Plano de Taxas, pois é usado apenas para fins de cálculo do volume para os níveis limiares no Plano de Taxas. \ 10 \ O termo ``Afiliado'' significa (i) um afiliado de um Membro de pelo menos 75% A propriedade comum entre as empresas, conforme refletido no formulário BD, na Lista A ou (ii) do fabricante de mercado nomeado de um EEM nomeado (ou, inversamente, do EEM nomeado de um fabricante de mercado nomeado). Um "Appointed Market Maker" é um MIAX Pearl Market Maker (que de outra forma não tem uma afiliação corporativa baseada em propriedade comum com um EEM) que foi nomeado por um EEM e um "Appointed EEM" é um EEM (que de outra forma não tem uma afiliação corporativa baseada em propriedade comum com um MIAX Pearl Market Maker) que foi nomeado por um MIAX Pearl Market Maker, de acordo com o processo seguinte. Um MIAX Pearl Market Maker nomeia um SEE e um SEE nomeia um MIAX Pearl Market Maker, para os propósitos do Plano de Taxas, completando e enviando um formulário de solicitação de agregação de volumes executado por e-mail para [email protected] o mais tardar 2 dias úteis anteriores ao primeiro dia útil do mês em que a designação deve se tornar efetiva. Transmissão de um formulário validamente preenchido e executado para a troca, juntamente com o reconhecimento da designação efetiva pela troca para cada um dos fabricantes de mercado e do EEM, será visto como aceitação da nomeação. O Troco só reconhecerá uma designação por Membro. Um Membro pode fazer uma designação não mais do que uma vez por cada 12 meses (a partir da data da sua designação mais recente), que a designação permanecerá em vigor a menos que ou até que a Bolsa receba aviso escrito enviado 2 dias úteis anteriores ao primeiro dia útil do mês de qualquer membro indicando que a consulta foi terminada. As designações serão operacionais no primeiro dia útil do mês em vigor e não poderão ser encerradas antes do final do mês. Os dados e relatórios de execução serão fornecidos a ambas as partes. Veja a seção Definições da Calendária de Taxas. \ 11 \ O termo ``Livro'' significa o livro eletrônico de compra e venda de pedidos e citações mantidos pelo Sistema. Ver Regra de Troca 100. \ 12 \ O termo ``Sistema'' significa o sistema de negociação automatizado usado pela Bolsa para a negociação de títulos. Ver Regra de Troca 100. \ 13 \ O termo ``ABBO'' significa a(s) melhor(s) oferta(s) divulgada(s) por outras bolsas elegíveis (definida(s) na Regra de Bolsa 1400 (g)) e calculados pela Bolsa com base na informação de mercado recebida pela Bolsa da OPRA. Veja a seção Definições da Regra de Horário e Troca de Taxas 100. \ 14 \ Veja a versão da Lei de Troca de Valores Mobiliários n.o. 88992 (Junho) 2, 2020 ), 85 FR 35142 (Junho) 8, 2020 ) (SR- PEARL- 2020 - 06 ). ---------------------------------------------------------------------------.
Proposta para Amendar a Tabela de Origem Prioritária do Cliente Para Aumentar os Rebaixos do Criador em Classes Não Penny Primeiro, a Bolsa propõe alterar a tabela de Origem Prioritária do Cliente para aumentar os descontos do Criador em todos os níveis para ordens prioritárias do Cliente em Classes Não Penny que negociam contra todas as origens. Atualmente, a tabela de origem do cliente prioritário fornece certos limiares de critérios de volume para todos os níveis que são baseados no volume mensal total executado em todas as classes de opções por um cliente prioritário no MIAX Pearl como uma percentagem do TCV. De acordo com a tabela de origem do cliente prioritário, os clientes prioritários se qualificam para os seguintes descontos do fabricante quando o cliente prioritário ordena em classes não penny negociando contra todas as origens: (i) ($) 0.85 ) por contrato em nível 1 se o Cliente Prioritário executar acima 0.00% para pelo menos 0.15% de TCV; (ii) ($) 0.95 ) por contrato em nível 2 se o Cliente Prioritário executar acima 0.15% para pelo menos 0.40% de TCV; (iii) ($) 1.00 ) por contrato em nível 3 se o Cliente Prioritário executar acima 0.40% para pelo menos 0.85% de TCV; (iv) ($) 1.03 ) por contrato em nível 4 se o Cliente Prioritário executar acima 0.85% para pelo menos 1.25% de TCV; e (v) ($) 1.04 ) por contrato em níveis 5 e 6 se o Cliente Prioritário executar acima 1.25% de TCV. A Bolsa agora propõe alterar a tabela de origem do cliente prioritário para aumentar os descontos do fabricante para $$ 1.06 ) por contrato para todos os níveis para pedidos prioritários de clientes em classes não- Penny que negociam contra todas as origens. A troca não propõe alterar nenhum dos critérios de limiar de volume ou a taxa de aceitação para os clientes prioritários em classes não penny. O objetivo desta mudança proposta é por razões de negócios e competitivas, a fim de atrair volume adicional de Classes não Penny de Membros, aumentando os descontos do fabricante para transações de opções em Classes não Penny em todos os níveis para ordens prioritárias do cliente. A Bolsa acredita que isso pode, por sua vez, incentivar os Membros a enviar mais pedidos prioritários do cliente, levando a um aumento da liquidez na Bolsa em benefício de todos os participantes no mercado, proporcionando mais oportunidades de negociação e spreads mais apertados. Proposta para Amendar a Tabela de Origem do Fabricante do Mercado para Aumentar os Rebaixos do Fabricante em Certos Níveis e Aumentar Taxas de Tomador em Todos os Níveis em Classes Não Penny.
A Bolsa propõe alterar a tabela de origem do fabricante do mercado para aumentar os descontos do fabricante em níveis 1 e 2 e aumentar as taxas do Taker em todos os níveis para as encomendas do Market Maker em classes não- Penny que negociam contra todas as origens. Atualmente, de acordo com a tabela de origem do Market Maker, os Market Makers se qualificam para o desconto do Maker de $ 0.30 ) por contrato ou taxa de compra de $ 1.10 por contrato em nível 1 para classes não- Penny se o fabricante de mercado executar acima 0.00% para pelo menos 0.20% de TCV. Os fabricantes de mercado podem se qualificar para o desconto de $$ 0.30 ) por contrato ou taxa de compra de $ 1.10 por contrato em nível 2 para as classes não- Penny, obtendo pelo menos um dos seguintes cálculos de três volumes: (i) se o Market Maker executar acima 0.20% para pelo menos 0.50% de TCV; ou (ii) se o Market Maker executar acima 0.55% em classes SPY/ QQQ/ IWM; ou (iii) se o Market Maker executar acima 0.30% nas classes SPY/QQQ/IWM ao adicionar liquidez ao Exch.
