Organizações de auto- regulação; MX 2 LLC; Notificação de apresentação de uma proposta de alteração de regra para adotar regras para governar a

Registro Federal, Volume 90 Edição 127 (Segunda-feira, julho) 7, 2025 ). [Volume do Registo Federal 90, Número 127 (Segunda-feira, julho) 7, 2025 )] [Notificações] [Páginas 29898 - 29911 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2025 - 12517 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO.

[Lançar o n.o de arquivo 34 - 103363; Arquivo No. SR- MX 2 - 2025 - 01 ] Organizações de auto- regulação; MX 2 LLC; Notificação de apresentação de uma proposta de alteração de regra para adotar regras para governar a negociação de opções na troca de uma nova facilidade chamada MX 2 Opções.

Julho 1, 2025. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) da Lei de Mudança de Valores de 1934 (o ``Ato''),\ 1 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 2 \ aviso é dado que em junho 18, 2025, MX 2 LLC (``MEMX'' ou '`Exchange'') arquivou com a Comissão de Valores Mobiliários e Bolsa (``Comissão'') a mudança de regra proposta como descrita nos Itens I, II e III abaixo, que os Itens foram preparados pela Bolsa. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.

Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta A Bolsa está a apresentar à Comissão uma proposta de alteração de regra para adotar regras para governar a negociação de opções na Bolsa. O texto da mudança de regra proposta é fornecido na Exposição 5.

II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, o Exchange incluiu declarações sobre o propósito e a base para a alteração da regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a alteração da regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, dos aspectos mais significativos dessas declarações.

A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta 1. Propósito O Exchange está propondo adotar uma série de regras em conexão com o MX 2 Opções, que serão uma facilidade do Exchange. MX 2 As opções irão operar um sistema de negociação eletrônico desenvolvido para as opções de negociação (o ``Sistema'') aproveitando a plataforma tecnológica robusta e resiliente existente do Exchange que ele usa para operar as Equidades MEMX e Opções MEMX. Grande parte da funcionalidade proposta para o MX 2 As opções são substancialmente semelhantes às Opções MEMX, portanto, o Exchange propõe a adotar regras aplicáveis ao MX 2 Opções que são substancialmente idênticas ou substancialmente semelhantes às regras aprovadas do MEMX aplicáveis às Opções do MEMX, com certas alterações ou omissões propostas que estão descritas abaixo. O Sistema irá fornecer a visualização e execução eletrônicas das ordens, conforme descrito abaixo. Todos os membros do Exchange serão elegíveis para participar do MX 2 Opções desde que o Exchange os autorize especificamente a negociar no Sistema. O Sistema fornecerá um serviço de roteamento para ordens quando os juros negociables não estiverem presentes no MX 2 Opções e cumprirá todas as leis e regulamentos aplicáveis sobre valores mobiliários e as obrigações do.

Opções Proteção de pedidos e plano de mercado bloqueado/croçado. MX 2 Opções Membros De acordo com as regras propostas no Capítulo 17 (Participação no MX 2 Opções), a Bolsa permitirá que qualquer Membro de Bolsa que atenda a determinados requisitos de qualificação enumerados (qualquer Membro, um "Membro de Opções") e qualquer Participante Patrocinado de Membro de Opções obtenham acesso a MX e transagissem com o MX 2 Opções. Haverá dois tipos de Membros de Opções - Opções Firmas de Endereço de Ordem (``OEF'') e Fabricantes de Mercado de Opções. Opções Mercadoria, por sua vez, será elegível para participar como Mercadoria Preferida, Mercadoria Principal e Mercadoria. OEFs serão os Membros de Opções que representam ordens como agente no MX 2 Opções ou negociação como principal no MX 2 Opções. Opções Mercadoria será aquelas Opções Membros registrados com o Exchange como Opções Mercadoriariaria de acordo com a Regra Proposta 22.2. Para se tornar um fabricante de mercados de opções, é necessário que um membro de opções se registre ao enviar um pedido escrito com o Exchange, e então pode selecionar nomeações de classes para fazer mercados nessas classes. De acordo com a regra proposta 22.2, a Bolsa pode nomear um fabricante de mercado líder (ou ``LMM'') por classe de opções. Os fabricantes de mercado podem selecionar entre quaisquer questões de opção negociadas na Bolsa para solicitar uma nomeação como LMM, sujeita à aprovação da Bolsa. Ao considerar a aprovação da nomeação de um LMM em cada segurança, a Bolsa considerará: a preferência do Market Maker; os recursos financeiros disponíveis para o Market Maker; a experiência, a experiência e o desempenho passado do Market Maker na criação de mercados, incluindo o desempenho do Market Maker em outros valores; a capacidade operacional do Market Maker; e a manutenção e aprimoramento de concorrência entre os Mercados em cada segurança em que eles estão registrados, incluindo de acordo com os padrões de desempenho estabelecidos na Regra proposta 22.2 (i). De acordo com a regra proposta 22.2 (c), um número ilimitado de Market Makers pode ser registrado em cada classe, a menos que o número de Market Makers registrados para fazer um mercado em uma determinada classe de opções deve ser limitado sempre que, no julgamento da bolsa, a capacidade do sistema de cotação em uma ou classes de opções não seja suficiente para suportar os Market Makers adicionais em tais classes. O Exchange não restringirá o acesso a qualquer classe de opções até que o Exchange tenha apresentado padrões objetivos para restringir o acesso ao SEC para sua revisão e aprovação. Opções Os fabricantes de mercado serão obrigados a se envolver eletronicamente num curso de negociação razoavelmente calculado para contribuir para a manutenção de mercados justos e ordenados. Entre outras coisas, um fabricante de opções de mercado teria geralmente de satisfazer as seguintes responsabilidades e deveres durante a negociação: ( 1 ) manter um mercado duplo contínuo em cada uma das suas classes designadas; ( 2 ) engajar, em um grau razoável sob as circunstâncias existentes, em negócios para suas próprias contas quando existir, ou é razoavelmente previsto que existirá, uma falta de continuidade de preços, uma disparidade temporária entre a oferta de (ou demanda para) um contrato de opção particular, ou uma distorção temporária das relações de preço entre contratos de opção da mesma classe; ( 3 ) competir com outros fabricantes de mercado em suas classes designadas; ( 4 ) digite um tamanho de pelo menos um contrato para a sua melhor oferta e sua melhor oferta; e ( 5 ) manter o capital líquido mínimo de acordo com as regras da Comissão e da Bolsa. A troca propõe especificar numericamente o significado de ``continuo'' com relação à manutenção de citações contínuas e de duas faces. Para fins de regra 22.6, o Exchange irá considerar o requisito de citação contínua preenchido se um fabricante de mercado introduzir ofertas e ofertas contínuas em 60% do número acumulado de segundos, ou porcentagem maior que a Bolsa pode anunciar com antecedência, para a qual as classes indicadas do Market Maker de Opções estão abertas para negociação, excluindo qualquer série ajustada, qualquer série adicional intradiana no dia durante o qual tais séries são adicionadas para negociação, qualquer série de Opções Trimestrales, e qualquer série com uma expiração maior que 270 dias.\ 3 \ De acordo com a regra proposta 22.5 (c), falha substancial ou contínua por um fabricante de opções de mercado para cumprir qualquer de suas obrigações e deveres irá submeter o fabricante de opções de mercado a ação disciplinar, suspensão ou revogação do registro do fabricante de opções de mercado como tal ou sua nomeação em uma ou mais das suas classes de opções apontadas. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 3 \ O Exchange nota que também propõe adotar disposições que excluam do cálculo de citações contínuas aquelas vezes em que um fabricante de mercados de opções está experimentando um falha técnica ou limitação, durante uma parada de negociação, suspensão ou pausa no segurança subjacente, ou quando o segurança subjacente está em um limite de limite para baixo. Veja, por exemplo, a regra proposta 22.6 (d) () 2 )-( 3 ). ---------------------------------------------------------------------------.

Opções Os fabricantes de mercado recebem certos benefícios para o desempenho de suas funções. Por exemplo, um Market Maker pode ser designado pela Bolsa como um Lead Market Maker ou pode ter ordens dirigidas a ele na sua capacidade como um Preferido Market Maker, em cada caso recebendo uma vantagem prioritária em relação a outras ordens não- Cliente na medida em que as superposiçãos prioritárias aplicáveis foram implementadas, como descrito abaixo. Além disso, um prestador pode estender crédito a um negociante- corretor sem considerar as restrições no Regulamento T do Conselho de Governadores do Sistema de Reserva Federal, se o crédito for usado para financiar as atividades do negociador- corretor como especialista ou criador de mercado em uma troca nacional de valores. Assim, um fabricante de opções de mercado tem a obrigação correspondente de se manter disposto a comprar e vender opções para sua própria conta de forma regular ou contínua para justificar este tratamento favorável. O Exchange nota que o requisito de citação contínua proposto sob a regra proposta 22.6 (d) é substancialmente idêntica à das Opções MEMX, bem como outras trocas de opções, incluindo Opções Cboe EDGX (`` Opções EDGX''), Nasdaq PHLX LLC (`` Phlx''), e Nasdaq ISE, LLC (`` ISE'').\ 4 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 4 \ Veja a Regra MEMX 22.6 (d); Regra de Opções EDGX 22.6 ( d); Regra do Phlx 1081 (c) e Regra ISE 804 (e). ----------------------------------------------------------------------------------------.

De acordo com a regra proposta 17.2 (f), cada membro de Opções deve manter a cada momento a adesão em outra troca de opções registradas que não esteja registrada apenas sob Seção 6 (g) da Lei de Troca \ 5 \ ou em FINRA. OEFs que transagim com os clientes públicos devem ser membros da FINRA. De acordo com a regra proposta 17.2 (g), (Requisitos para participação de opções, Opções Principais), cada Membro de Opções será obrigado a ter pelo menos um Principal de Opções registrado que satisfaça os critérios dessa regra, incluindo a satisfação de um exame de qualificação adequado. Um OEF só pode negociar com clientes públicos se tal Membro Opções também for Membro Opções de outra bolsa nacional de valores ou associação registrada com a qual a Bolsa tenha celebrado um acordo sob a Regra 17 D- 2 sob a Lei de Troca \ 6 \ segundo o qual tal outra troca ou associação será a opção designada autoridade de exame para o FEO. As regras propostas relativas à qualificação e participação no MX 2 As opções como Membro de Opções (incluindo como OEF e um criador de mercados de Opções) são substancialmente idênticas às regras relevantes das Opções MEMX. ------------------------------------------------------------------------------ \ 5 \ 15 U.S.C. 78 f( g). \ 6 \ 17 CFR 240.17 D- 2. ---------------------------------------------------------------------------.

Como previsto na Regra proposta 16.2, Regras de Troca existentes aplicáveis ao. o MX 2 mercado de ações contido em Capítulos 1 através 15 das Regras de Troca se aplicarám aos Membros de Opções, a menos que uma Regra de Troca específica aplicável ao MX 2 Mercado de opções (chapitros propostos 16 através 29 das Regras de Troca) governa ou a menos que o contexto exija o contrário. Opções Os membros podem, portanto, fornecer acesso patrocinado ao MX 2 Opções Trocar para um não-Membro (i.e., um participante patrocinado) de acordo com a Regra 11.3 das Regras de Troca. Definições A troca propõe definir uma série de termos sob a regra proposta 16.1 (Definições), que serão usados em capítulos propostos 16 para 29 relativa à negociação de contratos de opções na Bolsa. Cada um dos termos definidos na Regra proposta 16.1 é idêntica às definições incluídas na Regra MEMX 16.1. As definições sob a regra proposta 16.1 são os seguintes: ABBO. O termo ``ABBO'' significa a(s) melhor(s) oferta(s) divulgada(s) por outras bolsas elegíveis (como definido na Regra proposta 27.1 ) e calculado pelo Exchange com base na informação de mercado que o Exchange recebe da OPRA. Preço agregado do exercício. O termo ``preço agregado de exercício'' significa o preço de exercício de um contrato de opções multiplicado pelo número de unidades do segurança subjacente coberto pelo contrato de opções. Opção American-Style. O termo ``Opção de estilo americano'' significa um contrato de opções que, sujeito às disposições da Regra proposta 23.1 (relativamente ao tempo de corte para instruções de exercício) e às Regras da Corporação de Limpeza, podem ser exercidas a qualquer momento desde o seu início até a sua expiração. Pessoa e pessoa associadas a um membro de opções. Os termos ``pessoa associada'' e ``pessoa associada a um Membro de Opções'' significam qualquer parceiro, oficial, diretor ou gerente de filial de um Membro de Opções (ou qualquer pessoa que ocupe um estado semelhante ou que desempenha funções semelhantes), qualquer pessoa controlando direta ou indiretamente, controlado por ou sob controle comum com um Membro de Opções ou qualquer funcionário de um Membro de Opções. Oferta. O termo ``bid'' significa uma ordem de limite para comprar um ou mais contratos de opções. Tabulação. O termo ``Conselho'' significa o Conselho de Administração do MX 2 LLC. Ligue. O termo ``chamada'' significa um contrato de opções sob o qual o titular da opção tem o direito, de acordo com os termos da opção, de comprar da Corporação de Limpeza o número de ações do título subjacente coberto pelo contrato de opções. Capacidade. O termo ``Capacidade'' significa o.