Organizações de auto- regulação; NYSE Arca, Inc.; Notificação de apresentação e eficácia imediata da alteração de regra proposta para alterar a regra

Registro Federal, Volume 91 Edição 126 (Quinta-feira, Julho) 2, 2026 ). [Volume do Registo Federal 91, Número 126 (Quinta-feira, Julho) 2, 2026 )] [Notificações] [Páginas 40644 - 40647 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2026 - 13354 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO.

[Lançar o n.o de arquivo 34 - 105797; Arquivo No. SR- NYSEARCA- 2026 - 66 ] Organizações de auto- regulação; NYSE Arca, Inc.; Notificação de apresentação e eficácia imediata da alteração de regra proposta para alterar a regra 7.31 - E, Ordemes e Modificadores.

Junho 29, 2026. De acordo com a Seção 19 (b) 1 ) \ 1 \ da Lei de Mudança de Valores Mobiliários 1934 (``Ato'') \ 2 \ e Regras 19 b- 4 abaixo,\ 3 \ aviso é dado que em junho 16, 2026, NYSE Arca, Inc. (``NYSE Arca'' ou o ``Exchange'') arquivado na Comissão de Valores Mobiliários e de Exchange (``Comissão'') a proposta de alteração de regra conforme descrita nos Itens I e II abaixo, que os Itens foram preparados pela organização de autorregulação. A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre a mudança de regra proposta de pessoas interessadas. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 s( b)( ) 1 ). \ 2 \ 15 U.S.C. 78 a. \ 3 \ 17 CFR 240.19 b- 4. ---------------------------------------------------------------------------.

Eu. Declaração da organização autorreguladora sobre os termos de substância da alteração da regra proposta O Exchange propõe alterar a regra 7.31 -E (Ordems e Modificadores) relacionado com Ordens de Limitação. A alteração de regra proposta está disponível no site do Exchange em www. nyse.com e no escritório principal do Exchange.

II. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta Em seu arquivo com a Comissão, a organização autorreguladora incluiu declarações sobre o propósito e a base para a mudança de regra proposta e discutiu quaisquer comentários que recebeu sobre a mudança de regra proposta. O texto dessas instruções pode ser examinado nos locais especificados no Item IV abaixo. O intercâmbio preparou resumos, definidos nas seções A, B e C abaixo, das partes mais significativas de tais instruções.

A. Declaração da organização autorreguladora sobre o propósito e a base legal para a alteração da regra proposta 1. Finalidade A troca propõe alterar a regra 7.31 - E (Ordems e Modificadores) para fornecer o funcionamento de Ordems de Limites rotuláveis como Ordens de Limites Interiores, a menos que especificadas em contrário.

Regra 7.31 - E( a) ( 2 ) define uma Ordem de Limitação como uma ordem para comprar ou vender uma quantia indicada de um título a um preço determinado ou melhor. A menos que especificada em contrário, o preço de trabalho e o preço de exibição de uma Ordem de Limites é igual ao preço limite da ordem, é elegível para ser rotinado, e é classificado Prioridade 2 -- Mostrar ordens. Regra 7.31 - E( a) ( 2 (A) atualmente fornece que uma Ordem de Limitação negociable para comprar (vender) negociará com todas as ordens de venda (comprar) no livro NYSE Arca com preços abaixo ou acima (acima) do PBO (PBB) antes de encaminhar para o PBO (PBB) e poderá dirigir- se para preços mais altos (inferiores) do que o PBO (PBB) somente após negociar com ordens de venda (comprar) no livro NYSE Arca em cada ponto de preço. Uma vez que não mais for comercial, a Ordem de Limites será classificada e exibida no Livro Arca de NYSE. A troca propõe alterar suas regras para que as Ordens de Limites Rotáveis não funcionem mais como descrito na Regra atual 7.31 - E( a) ( 2 (A), mas funcionaria como uma ordem de limites interiores como descrita na regra atual 7.31 - E( a) ( 3 ). Regra 7.31 - E( a) ( 3 ) define uma Ordem Limitada Interna como uma Ordem Limitada que deve ser negociada ao melhor preço obtido sem negociação através do NBBO. Ao chegar, uma ordem de limites interiores negociable para comprar (venda) é atribuida a um preço de trabalho do NBO (NBB) e negociará com todas as encomendas de venda (comprar) no livro Arca de NYSE com preços abaixo (em cima) do NBO (NBB) antes de encaminhar para o NBO (NBB) em um mercado de saída. Uma vez que o NBO (NBB) está exausto, a Ordem de Limitação Interna para comprar (vender) será exibida ao seu preço de trabalho e será elegível para negociar com ordens de venda (comprar) recebidas a esse preço. Quando o NBO atualizado (NBB) for mostrado, a Ordem de Limitação Interna para comprar (vender) será atribuído um novo preço de trabalho do NBO atualizado (NBB) e será negociado com todas as encomendas de venda (comprar) no livro Arca NYSE com preços a preços abaixo do NBO atualizado (NBB) antes de encaminhar para o NBO atualizado (NBB) em um mercado de saída. Tal avaliação continuará em cada novo NBO (NBB) até que a ordem seja preenchida, não mais comercial, ou o preço limite seja atingido. Uma vez que a ordem não seja mais comercial, será classificada e exibida no livro Arca NYSE. Uma Ordem de Limites Internos não pode ser designada como Ordem de Limites IOC, mas pode ser designada como Ordem de Limites Rotable IOC. Uma ordem de limites interiores para comprar (venda) designada como uma ordem de limites rotular CIO negociará com ordens de venda (comprar) no livro NYSE Arca com preços abaixo ou acima (em cima) do NBO (NBB) e a quantidade não negociada será encaminhada para o NBO (NBB). Qualquer quantidade não preenchida não negociada no NYSE Arca Marketplace ou em um Mercado de Away será cancelada. O propósito da Ordem Limitada Interna é avaliar o interesse exibido no mercado afastado em uma base preço- por- preço, diminuindo assim o encaminhamento de tal ordem, em vez de encaminhar simultaneamente uma ordem para afastar mercados a preços potencialmente múltiplos como uma Ordem Limitada iria fazer. Por exemplo, se o NBBO for $ 10.10 por $ 10.12, e a Bolsa recebe uma Ordem Limitada para comprar com um preço limite de $ 10.15, além de executar com o interesse no livro Arca NYSE, o Exchange irá direcionar o saldo da ordem para todas as cotações protegidas, incluindo cotações com um preço inferior ao NBO (por exemplo, quaisquer ofertas protegidas com um preço de $ 10.13 ou superior), até o preço de pedido de limite de $ 10.15. Em contraste, uma ordem de limites interiores com um preço de $ 10.15 seria compatível com o interesse no livro Arca NYSE e direcionado apenas para o mercado de juros afastados com o preço NBO de $ 10.12. Após encaminhamento para o $ 10.12 Offer( s), Sistemas de troca esperarão que o NBBO atualize e, em seguida, reavalie o próximo melhor preço de oferta exibido, e rote até aquele único ponto de preço e continue tal avaliação em cada ponto de preço até que a ordem tenha sido preenchida, ou não haja mais interesse disponível para satisfazer o preço de ordem limite quer no Exchange quer em mercados distantes. A alteração proposta para ter a função de ordens de limites rotuláveis como ordens de limites interiores, salvo especificação em contrário, eliminaria a encaminhamento de ordens de limites como descrito atualmente na Regra 7.31 - E( a) ( 2 (A) e ao invés disso ofereceria aos participantes do mercado oportunidades para obter execuções melhoradas esperando alterações ao NBBO através da funcionalidade de Ordem de Limitação Interna, conforme descrita na Regra 7.31 - E( a) ( 3 ).\ 4 \ O Troco não é obrigado a oferecer o encaminhamento de pedidos como indicado na Regra 7.31 - E( a) ( 2 (A) para ordens de limites e não oferecerá mais tal rotação opcional, como proposto. Consequentemente, na medida em que os participantes do mercado desejam ter ordens de limites rotináveis simultaneamente direcionadas para mercados distantes em vários pontos de preço, eles permanecem livres para buscar essa funcionalidade em outros locais de negociação, coerente com suas obrigações regulamentares no manuseio e execução de ordens do cliente. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 4 \ O Troco nota que a funcionalidade de Ordem de Limites Internos conforme definido na Regra 7.31 (a) ( 3 ) está disponível para os participantes do mercado desde 2016; a Comissão teve assim a oportunidade de considerar este tipo de ordem e quaisquer questões potenciais que ela levanta. Ver Lei de Troca de Valores No. 76267 (Outubro) 26, 2015 ), 80 FR 66951 (Outubro) 30, 2015 ) (SR- NYSEARCA- 2015 - 56 ). ---------------------------------------------------------------------------.

Para fazer a mudança proposta para ordens de limites rotuláveis, a troca propõe-se a alterar a Regra 7.31 - E( a) ( 2 (A) para que a primeira frase da regra provida que uma Ordem de Limites negociable funcionará como uma Ordem de Limites Interiores, como tal ordem é descrita na Regra 7.31 - E( a) ( 3 ) e será atribuído um preço de trabalho e de exibição conforme descrito em tal Regra, a menos que especificado em contrário. O Exchange propõe excluir o restante da regra atual 7.31 - E( a) ( 2 ) (A) porque, como proposto, as Ordens de Limitação funcionariam como descrito na Regra 7.31 - E( a) ( 3 ) ou como especificado em outras regras do Exchange. As alterações propostas para a Regra 7.31 - E( a) ( 2 O (A) também pretende transmitir que a operação de Ordems de Limites que não são rotuláveis será como descrito em outras partes das regras de Troca. Por exemplo, Regra 7.31 - E( e)( ) 1 ) e os subsetores abaixo descrevem a operação de uma Ordem de Limites Não- Rutáveis.\ 5 \ Como uma Ordem de Limites Não Rutáveis não é elegível para rota, ela não funcionará como uma Ordem de Limites Interna e continuará a funcionar como especificado na Regra 7.31 - E( e)( ) 1 ). Regra 7.31 - E( e)( ) 1 (A) especifica que uma Ordem de Limites Não Rutáveis não será exibida a um preço que bloqueie ou cruze o PBO (PBB) de um Mercado Away e que uma Ordem de Limites Não Rutáveis para comprar (vender) será negociada com ordens para vender (comprar) no Livro de Bolsa com um preço igual ou inferior ao (acima) do PBO (PBB) de um Mercado Away. Regra 7.31 - E( e)( ) 1 (A) (ii) especifica como qualquer quantidade não negociada de tal ordem seria processada (por exemplo, como o seu preço de trabalho e o preço de exibição seria determinado) se não for designado para cancelar como previsto na Regra 7.31 - E( e)( ) 1 (A) (i). -------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 5 \ Veja também, por exemplo, Regras 7.31 - E( b)( ) 2 ) (A) (descrevendo a Ordem do CIO de Limitação); 7.31 - E( c) (descrevendo a Ordem Limitada, Limitada e Fechada e a Ordem de Desvio de Desajuste); 7.31 - E( d)( ) 2 ) (descrevendo a Ordem de Limitação Não- Mostrada); 7.31 - E( d)( ) 3 ) (descrevendo a Ordem de Liquidez de Ponto Médio); 7.31 - E( d)( ) 4 ) (descrevendo a Ordem de rastreamento); 7.31 - E( e)( ) 2 ) (descrevendo a Ordem ALO); 7.31 - E( e)( ) 3 ) (descrevendo a Ordem de Sweep Intermercado); 7.31 - E( f)( ) 1 )-( f)( 3 ) (descrevendo ordens primárias, primárias até 9: 45 Ordens e primários depois 3: 55 Ordens, quando se encaminha para mercados de listagem primários; 7.31 - E( f)( ) 4 ) (descrevendo a Ordem Dirigida); 7.31 -E(h) (descrevendo Ordens Pegged). --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

Além disso, depois da exclusão proposta de certo texto na Regra 7.31 - E( a) ( 2 (A) que descreve o comportamento das Ordens de Limitação, a Bolsa propõe alterar a Regra 7.31 - E( b)( ) 2 (A) para garantir que esta regra descreve claramente o comportamento das Ordens do Limitador IOC. Em Regra 7.31 - E( b)( 2 (A), a Bolsa propõe adicionar texto esclarecendo que uma Ordem de Limitação do CIO é uma Ordem de Limitação para comprar (vender) designada pelo CIO, que será negociada total ou parcialmente no NYSE Arca Marketplace com todas as ordens de venda (comprar) em o livro Arca de NYSE foi o preço em ou abaixo (em cima) do PBO (PBB) assim que essa ordem é recebida. Esta alteração proposta não reflete qualquer alteração para este tipo de ordem e pretende apenas adicionar clareza nesta regra sobre como o tipo de ordem funciona atualmente. O exemplo seguinte ilustra como uma Ordem de Limites Rotavel opera sob as regras de Exchange atuais e como ela operaria, conforme proposto: Assumir a oferta no Mercado Away 1 é para 100 compartilhamentos em $ 10.12 e a oferta no Mercado Away 2 é para 100 compartilhamentos em $ 10.15. Ordem 1 no Exchange é uma Ordem de Limitação para vender 100 compartilhamentos em $ 10.11. Ordem 2, uma ordem de limite para comprar 300 compartilhamentos em $ 10.15, chega ao Exchange. Sob as regras de troca atuais, Ordem 2 trocaria com Ordem 1 para 100 compartilhamentos em $ 10.11, em seguida, rota para o mercado afastado 1 para trocar 100 compartilhamentos em $ 10.12, em seguida, rota para o mercado afastado 2 para trocar 100 compartilhamentos em $ 10.15. Como proposto, com Ordem 2 agora operando como uma Ordem de Limites Interiores, Ordem 2 ainda seria primeiro negociação com Ordem 1 para 100 compartilhamentos em $ 10.11. Ordem 2 então a rota para o mercado afastado 1 para trocar 100 compartilhamentos em $ 10.12, mas o restante 100 compartilhamentos da Ordem 2 será exibido no livro Arca NYSE em $ 10.12 em vez de encaminhar para negociar no mercado fora 2 em $ 10.15. Próxima, supor que o Mercado Fora 1 atualiza a sua oferta para 100 compartilhamentos em $ 10.13. Ordem 2 seria agora rota para o mercado de fora 1 para trocar 100 compartilhamentos em $ 10.13, permitindo que ele executasse a um preço melhor do que se tivesse encaminhado para o mercado de fora 2 para trocar em $ 10.15 em vez de esperar uma oferta atualizada. Devido às alterações tecnológicas associadas à mudança proposta, o Exchange propõe anunciar a data de implementação desta mudança pela atualização do Trader. Sujeito à aprovação desta alteração de regra proposta, o Exchange antecipa que essa alteração será implementada antes do final do quarto trimestre de 2026. 2. Base legal A troca acredita que a mudança de regra proposta é consistente com a Seção 6 (b) do Ato,\ 6 \ em geral, e promove os objetivos da Seção 6 (b) 5 ) do Ato,\ 7 \ no sentido de que é projetado para prevenir atos e práticas fraudulentas e manipuladoras, promover princípios justos e equitativos de comércio, promover a cooperação e coordenação com pessoas envolvidas em facilitar transações em valores mobiliários, remover e aperfeiçoar os obstáculos a um mercado livre e aberto e um sistema de mercado nacional e, em geral, proteger os investidores e o interesse público. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------.

\ 6 \ 15 U.S.C. 78 f( b). \ 7 \ 15 U.S.C. 78 f( b)( ) 5 ). --------------------------------------------------------------------------- A Bolsa acredita que a mudança de regra proposta é projetada para remover impedimentos e aperfeiçoar o mecanismo de um mercado livre e aberto, pois a modificação de ordens de limites rotineiros para funcionar como ordens de limites internos promoveria oportunidades adicionais para as ordens dos participantes no mercado para obter melhores preços de execução. Especificamente, porque as ordens seriam direcionadas para o melhor preço mostrado, e qualquer porção não preenchida não seria direcionada para o próximo melhor nível de preço até que todas as cotações na melhor oferta ou oferta atuais sejam atualizadas.