Paxos Securities Settlement Company, LLC; Notificação de apresentação de um aplicativo para registro como uma Agência de Limpeza sob seção 17 A da

Registro Federal, Volume 90 Edição 149 (Quarta-feira, agosto 6, 2025 ). [Volume do Registo Federal 90, Número 149 (Quarta-feira, agosto 6, 2025 )] [Notificações] [Páginas 37940 - 37943 ] Do Registo Federal Online via o Escritório de Publicações do Governo [ www.gpo.gov ] [FR Doc No: 2025 - 14859 ] -----------------------------------------------------------------------. COMISIÃO DE VALORES E DE CAMBIO.

[Lançar o n.o de arquivo 34 - 103624; Arquivo No. 600 - 39 ] Paxos Securities Settlement Company, LLC; Notificação de apresentação de um aplicativo para registro como uma Agência de Limpeza sob seção 17 A da Lei de Mudança de Valores Mobiliários 1934.

Agosto 1, 2025. Em Julho 14, 2025, Paxos Securities Settlement Company, LLC (``PSSC'') apresentou à Comissão de Valores Mobiliários e de Exchange (``Comissão'') um aplicativo no formulário CA- 1 (`` Aplicação'') sob Seção 17 A da Lei de Mudança de Valores Mobiliários 1934 (``Exchange Act'') querendo se registrar como uma agência de compensação.\ 1 \ Especificamente, o aplicativo declara que o PSSC está solicitando o registro como uma agência de compensação para fornecer serviços de liquidação e liquidação como um depósito central de valores mobiliários (``CSD'') e sistema de liquidação de valores mobiliários.\ 2 \ O aplicativo explica que o PSSC forneceria tais serviços através de seu serviço de liquidação privado, autorizado que suporta um livro de dados distribuído, que é projetado para realizar pagamento versus entrega (``DVP'') de acordo bilateral.\ 3 \ O aplicativo fornece informações adicionais sobre como o PSSC se propõe operar e satisfazer os requisitos da Lei de Exchange.\ 4 \ As regras propostas do PSSC e suas taxas propostas são incluídas como anexos à Exposição E do Aplicativo.\ 5 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 1 \ 15 U.S.C. 78 q-. 1. \ 2 \ Veja, por exemplo, Aplicação, Exibição I em 1; Exibição J em 1. Consistente com as atividades descritas no Aplicativo, o sistema de liquidação proposto pelo PSSC satisfaz a definição de "depósito central de títulos" sob as regras da Comissão. Veja 17 CFR 240.17 anúncio 22 (a); veja também o No de Lançamento. 34 - 88616 (Abr. 9, 2020 ), 85 FR 28853, 28857 (Maio) 14, 2020 ) (descrevendo o ``cluster de serviços'' fornecido pelos CSDs e sistemas de liquidação de valores mobiliários). \ 3 \ Veja Aplicação, Exibir J em 1. \ 4 \ As exposições não confidenciais do aplicativo estão disponíveis para visualização no site da Comissão www.sec.gov/rules/other/shtml. PSSC procurou tratamento confidencial em relação a certos elementos do Aplicativo, veja 17 CFR 240.24 b- 2, e fez redações a partir dos materiais do aplicativo disponíveis para visualização pública no site da Comissão onde o aplicativo contém informações para as quais procurou tratamento confidencial. \ 5 \ Exposições E. 12 através de E. 26 do aplicativo contêm as regras propostas pelo PSSC. Prova E. 37 do aplicativo descreve as taxas propostas pelo PSSC. --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

A Comissão está publicando este aviso para solicitar comentários sobre o aplicativo. Para conceder o pedido do PSSC para se registrar como uma agência de compensação, a Comissão deve descobrir que satisfaz os requisitos da Lei de Mudança e as regras e regulamentos em conformidade com ela, incluindo as determinações exigidas pelos parágrafos (A) a (I) da Seção 17 A( b)( ) 3 ).\ 6 \ De acordo com a Seção 17 A da Lei de Troca, a Comissão é encarregada, tendo em devida consideração o interesse público, a proteção dos investidores, a salvaguarda dos valores mobiliários e fundos, e a manutenção da concorrência leal entre corretores e negociantes, agências de compensação e agentes de transferência, de usar a sua autoridade para: (i) facilitar o estabelecimento de um sistema nacional para a pronta e precisa liquidação e liquidação de transações em títulos (excepto títulos isentos); e (ii) facilitar o estabelecimento de facilidades ligadas ou coordenadas para apuramento e liquidação de transacções em títulos de acordo com os resultados e para realizar os objetivos estabelecidos na Seção 17 A.\ 7 \ A Comissão considerará quaisquer comentários que receber ao fazer sua determinação sobre se conceder o pedido do PSSC para ser registrado como uma agência de compensação. -------------------------------------------------------------------------------------------------------- \ 6 \ 15 U.S.C. 78 s( a); 15 U.S.C. 78 q-. 1 (b) 3 ). \ 7 \ 15 U.S.C. 78 q-. 1 (a) ( 2 (A). ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

Antes da formação do PSSC em junho 2020, sua afiliada, Paxos Trust Company, LLC (``Paxos'') recebeu em outubro 28, 2019, uma carta de não- ação da Divisão de Trading e Mercados da Comissão que permitiu ao Paxos realizar um estudo de viabilidade sob condições especificadas, em conexão com o funcionamento de um sistema de liquidação de valores mobiliários usando um sistema de registro distribuído privado e autorizado para um 24 - período de mês, expirando em outubro 28, 2021.\ 8 \ O PSSC está agora a enviar este aplicativo procurando se registrar como uma agência de compensação para fornecer serviços de compensação e liquidação semelhantes aos serviços que foram realizados pelo Paxos durante o estudo de viabilidade.\ 9 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 8 \ Carta do Jeffrey S. Mooney, Diretor Associado, Divisão de Comércio e Mercados, Comissão para Charles G. Cascarilla e Daniel M. Burstein, Paxos Trust Company, LLC (Oct. 28, 2019 ). Tanto as cartas de solicitação como as de resposta estão disponíveis em mr- noaction/ 2019 /paxos- trust- company- 102819 - 17 a.pdf. Como discutido abaixo, o Paxos é um afiliado do PSSC, ambos de propriedade integral do Kabompo Holdings, Ltd. \ 9 \ Veja Aplicação, Exibição J.

---------------------------------------------------------------------------. O aplicativo afirma que o PSSC é uma sociedade de responsabilidade limitada formada sob a lei do Delaware e uma subsidiária de propriedade integral da Kabompo Holdings, Ltd. (``Kabompo''), que é também a companhia de participação pai para o Paxos Holdings LLC (``Paxos Holdings''), que, por sua vez, é o pai de 20 outras filiais dos EUA e não- EUA, incluindo PSSC e Paxos.\ 10 \ Kabompo tem residência nas Ilhas Cayman.\ 11 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 10 \ PSSC foi formado em junho 23, 2020, e posteriormente entrou em um acordo de companhia de responsabilidade limitada com Kabompo em outubro 20, 2021. Aplicação PSSC, Exposição E. 1. O aplicativo descreve o PSSC como uma empresa de responsabilidade limitada de propriedade exclusiva, operando como uma entidade independente sem divisões ou entidades ou filiais segregáveis. Além do PSSC, o Kabompo é a companhia de participação mãe de um número de outras filiais dos EUA e não dos EUA, incluindo Paxos; Paxos Technology Solutions, LLC (``PTS''); Paxos Technology Limited (``PTL'); Paxos Services Limited; Paxos Canada Inc.; Lomami Intermediacao (dba Paxos Brazil); Bruntal África do Sul (dba Paxos Uruguay); Molopo, Sociedade de Responsabilidad Limitada de CV (dba Paxos Mexico); Kabompo Lending Ltd.; Paxos Digital Singapore Pte. Ltd.; Paxos Lending LLC; Paxos Issuance MENA Ltd.; Paxos Insurance Company Ltd.; Paxos Singapore Pte. Ltd.; Paxos Middle East Ltd.; Paxos Issuance Europe Oy; Castor Pollux Holdings SARL (``Castor''); e HRQ, LLC. Paxos Global PTE, Ltd. (``PTE'') é uma subsidiária de propriedade integral de Castor. Além disso, o presidente do Conselho de Administração do PSSC (``Conselho'') também seria o Diretor Executivo do PSSC (``CEO'') e é um dos três proprietários do Kabompo. Outro dos três proprietários do Kabompo é LCV Digital Moneta II, LLC. O CEO do PSSC é um stakeholder da maioria em Kabompo e LCV Digital Moneta II, LLC. Veja Aplicativo PSSC, Exposições C. 1 e C. 2. respectivamente, para mais informações sobre cada uma dessas afiliadas e os arranjos de governança e propriedade do PSSC. \ 11 \ Veja Aplicativo, Exposição C. 2. ---------------------------------------------------------------------------.

O Conselho do PSSC seria composto por dez diretores.\ 12 \ Para ajudar o Conselho, o PSSC teria cinco comitês de nível do Conselho e um Comitê Consultivo Participante (``PAC'').\ 13 \ Três dos dez diretores seriam "`member directores'' selecionados pelo Paxos Holdings. Cinco diretores seriam "administradores públicos", inicialmente especificados nos estatutos do PSSC e depois eleitos anualmente pelo Conselho do PSSC entre os nomeados selecionados pelo Comitê de Governança do Conselho.\ 14 \ Dois diretores seriam "administradores participantes", afiliados a um participante do PSSC e nomeados por representantes participantes que atuavam no PAC do Conselho. O Conselho do PSSC não incluiria inicialmente os diretores participantes. Os estatutos do PSSC fornecem isso dentro 180 dias de calendário do PSSC que iniciam as operações e que têm pelo menos dois participantes (ou um tempo diferente que é acordado pelo PSSC e seu PAC), dois diretores de participantes adicionais selecionados pelo PAC seriam adicionados ao Conselho.\ 15 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 12 \ Veja Aplicação, Exibição B.I. \ 13 \ Veja Aplicativo, Exibição B.II. Os comitês do Conselho do PSSC incluem: Comitê de Governança, Nomeação e Política (`Comitê de Governança'); Comitê de Auditoria; Comitê de Cumprimento e Gestão de Riscos; Comitê de Negócios, Tecnologia e Operações; e Comitê de Indemnização. Id. \ 14 \ Veja Aplicação, Exibição B.I. \ 15 \ ID. ----------------------------------------------------------------------------------------.

PSSC forneceria serviços de compensação e liquidação através do Serviço de Settlement Paxos (``PSS''), que é um sistema privado e autorizado desenvolvido e operado pelo PSSC. A tecnologia que suporta o PSS inclui um livro de dados distribuído chamado Paxos Ledger, que registra a propriedade de títulos elegíveis e dinheiro. O PSS é projetado para realizar a liquidação de DVP, numa base bilateral, de obrigações de liquidação entre pares de contrapartes (`` Pares de PC'').\ 16 \ Como participante na Depository Trust Company (`` DTC''),\ 17 \ PSSC disponibilizaria seus serviços aos participantes do DTC que também (i) cumprem as qualificações especificadas nas regras propostas do PSSC, incluindo qualificações relativas aos tipos de entidades elegíveis para se tornar um participante do PSSC; \ 18 \ (ii) são aprovados pelo Comitê de Conformidade e Gestão de Riscos do PSSC; \ 19 \ e (iii) cumpriram os requisitos de margem aplicáveis de acordo com as regras propostas pelo PSCC.\ 20 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 16 \ Veja Aplicação, Exibição J.E. \ 17 \ DTC, um depósito de títulos como esse termo é descrito na Lei de Exchange, 15 U.S.C. 78 c( a)( ) 23 ), está registrado na Comissão como uma agência de compensação e fornece serviços da CSD. O aplicativo afirma que o PSSC ainda não se candidatou para se tornar um participante no DTC. Veja Aplicação, Exposição A. \ 18 \ Veja Aplicação, Exibição E. 16 (Regra) 2 A); veja também Aplicação, Exposição J. De acordo com a regra proposta pelo PSSC 2 A, os tipos de entidades que seriam elegíveis para se tornarem participantes incluem corretores- negociadores registrados, certas empresas de banco e de confiança, agências de compensação registradas, companhias de seguros ou entidades de seguros, e empresas de investimento registradas. \ 19 \ Veja Aplicação, Exibição E. 16 (Regra) 2 A). \ 20 \ Veja Aplicação, Exibição E. 15 (Regra) 2, referindo-se aos requisitos de margem nas Regras propostas pelo PSSC 5 A, 5 B, e 5 C); veja também a prova J. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

Apenas as transações recebidas pelos CP Pairs estabelecidas de acordo com as regras propostas pelo PSCC seriam elegíveis para o pagamento no PSSC. Antes de começar a participar no PSSC, cada participante seria obrigado a notificar o PSSC por escrito de outros participantes com os quais concorda em liquidar obrigações de liquidação no PSSC.\ 21 \ Ao fornecer tais avisos escritos, os participantes do PSSC e do PSCC concordariam entre si que: (i) cada participante seria um par CP do outro participante, como previsto nas regras propostas do PSSC para os fins de liquidar as obrigações de liquidação entre eles através do PSSC; (ii) as obrigações de liquidação seriam determinadas pelo PSSC de acordo com suas regras propostas; (iii) cada participante em o CP Pair concorda em ser obrigado ao outro participante a liquidar as obrigações de liquidação de acordo com as regras propostas pelo PSSC; e (iv) o PSCC e cada participante no CP Pair teriam todos os direitos e obrigações uns contra os outros, conforme especificado nas regras propostas.\ 22 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 21 \ Veja Aplicação, Exibição E. 19 (Regra) 2 D); veja também Aplicação, Exposição J. \ 22 \ Identificação. O aplicativo afirma que, no caso de uma obrigação de encerramento não resolvida, o PSSC aplicaria os ativos de margem do participante em defasamento para qualquer obrigação de encerramento não liquidada totalmente e geraria um valor final para qualquer obrigação de encerramento pendente. Cada par de CP tem então a discrição de buscar a recuperação da quantidade do valor final contra o participante indefasado, desde que, no entanto, qualquer processo não seja regido pelas regras propostas pelo PSSC. Veja Aplicação, Exemplo J.J. -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------.

O PSSC não funcionaria como uma contraparte central. Em vez disso, todas as obrigações de liquidação enviadas ao PSSC serão liquidadas de forma líquida entre pares de CP, a menos que ambos os participantes em um par de CP forneçam instruções escritas ao PSSC especificando que uma ou mais transações devem ser liquidadas de forma bruta.\ 23 \ Como explicado mais completamente em seu aplicativo, o PSSC também disponibilizaria a opção de ``redes reforçadas'' em pares de CP.\ 24 \ --------------------------------------------------------------------------- \ 23 \ Veja Aplicação, Exposição J.H. \ 24 \ ID. ----------------------------------------------------------------------------------------. Entre a data de negociação e a data de liquidação, o PSSC calcularia e cobraria dos participantes garantias de margem sobre todas as obrigações de liquidação sob a forma de dinheiro. O PSSC exigiria tanto um depósito de margem inicial baseado em fatores detalhados em suas regras propostas como um ``depósito de margem mínimo requerido'' (`.